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地缘政治紧张及全球经济走软_政策法规_新闻_矿道网

本文摘要:周二(9月2日)市场分析人士认为,今夏对于原油多头而言十分残忍。6月中东骚乱,此后乌克兰和俄罗斯陷于战局,布伦特原油期货价格在107美元/桶上方触顶。投资者一度以为2013年8月高点112.24美元/桶为下个高点,但却没有那么幸运地。 6月初布伦特原油期货价格在100美元/桶开始声浪,原油期货新的开仓位数大幅度快速增长。6月1日,已进期货合约仓位为165.4万,6月底为176万,快速增长了6.4%。 大部分投资者指出油价将之后下跌,但他们押错宝。6月底,油价开始走低。

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周二(9月2日)市场分析人士认为,今夏对于原油多头而言十分残忍。6月中东骚乱,此后乌克兰和俄罗斯陷于战局,布伦特原油期货价格在107美元/桶上方触顶。投资者一度以为2013年8月高点112.24美元/桶为下个高点,但却没有那么幸运地。

  6月初布伦特原油期货价格在100美元/桶开始声浪,原油期货新的开仓位数大幅度快速增长。6月1日,已进期货合约仓位为165.4万,6月底为176万,快速增长了6.4%。

大部分投资者指出油价将之后下跌,但他们押错宝。6月底,油价开始走低。

  今夏油价十分低迷……  由于中东和乌克兰局势的紧绷,油价受到抨击。7月油价开始回头硬,跌速在8月持续,随着油价的走低,投资者开始逃出,8月底原油期货的仓位降到155.4万,从最高点只最低点,原油期货的仓位在8周内减少了11.7%至2013年1月来最低水平。在此期间,油价暴跌了9.1%。原油多头在今年夏季蒙受损失,但这只是个小小的开始。

  升贴水  商品交易者有自己的行话,原油期货价格由交易最活跃的合约要求。升水(Contango)指期货市场的升水指远期价格低于近期价格,这种情况叫期货升水,或叫现货贴水。贴水(backwardation)指期货市场的贴水指近期价格低于远期价格,这种情况叫期货贴水,或叫现货升水。  在大部分情况下,市场从升水并转至贴水或反之比期货合约的活跃程度更加最重要。

在这8周油价暴跌的时间段内,油价的调整只是一小部分,更加最重要的是原油市场基本面的变化。  油价暴跌,溢价不断扩大……  过去8周油价暴跌了9.1%,对于商品市场而言,是根本性波动,不过在此时期内,媒体几无报导原油市场结构的戏剧性转变。

自2012年8月起,原油市场正处于贴水状态。  2012年和2013年油价贴水不断扩大,在2014年6月触顶。

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上图表明,原油期货贴水变窄,2014年10月原油期货和2017年12月期货合约的贴水上涨至17.75美元/桶,这相等于2017年底结算的原油期货与现货之间有17%的溢价。  基本面因素影响……  目前传统上受到影响因素目前未影响油价,投资者须要注目一点。

地缘政治动乱未造成油价声浪,2014年,俄罗斯和中东局势不大位,而布伦特原油期货价格是这些地区的基准价格。  布伦特原油期货价格较美国原油期货价格溢价从今年年初的14美元/桶降到7.23美元/桶,完全暴跌了50%。俄罗斯和中东局势的动荡不安未影响原油溢价。

实质上,随着地缘局势紧绷的激化,原油溢价收窄。  此外,油价走低还不受其他许多因素影响。全球经济快速增长力弱,尽管美国部分地区快速增长有力,但欧洲经济展现出仍然低迷。而全球仅次于的商品消费国,中国今年的经济快速增长高于预期。

较低的全球经济快速增长意味著原油市场需求的低迷。将近几周,原油涉及产品的价格走低,仅有航空涡轮发动机燃料价格走强。


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